要点まとめ
AMM／LMSR：自動マーケットメーカー（AMM）は板ではなく数式で価格を提示する仕組みで、ロビン・ハンソンが提案した LMSR は予測市場の代表的な AMM です。
別名: 自動マーケットメーカー、対数市場スコアリングルール
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解説と例
LMSR では、各結果の販売済み株数で費用関数が決まり、価格の合計は常に 1 になり、運営側の最大損失は流動性パラメータ b × ln(結果の数) に抑えられます [1]。b を大きくすると流動性は厚くなりますが、補助金も大きくなり得ます。プレイマネーの Manifold は指値注文と AMM を組み合わせていると説明しています [2]。
計算式
費用 C(q) = b · ln( Σᵢ e^(qᵢ / b) )
価格 pᵢ = e^(qᵢ / b) / Σⱼ e^(qⱼ / b)
運営側の最大損失 = b · ln(n)よくある質問
AMM／LMSRとは何ですか？
自動マーケットメーカー（AMM）は板ではなく数式で価格を提示する仕組みで、ロビン・ハンソンが提案した LMSR は予測市場の代表的な AMM です。
このガイドについて
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著者：Ken Lin · 訂正：誤りを見つけた場合は確認のうえ、修正日を明記して訂正します。
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出典
- R. Hanson, "Logarithmic Market Scoring Rules for Modular Combinatorial Information Aggregation" (2002) — George Mason University (PDF), 2026年11月2日閲覧
- Manifold FAQ (mana cannot be converted to cash; limit orders + AMM) — Manifold Docs, 2026年11月2日閲覧